Рынок может увидеть третье «дно» под отметкой 2500 пунктов по индексу МосБиржи

Отечественные инвесторы вчера попытались откупить просадку предыдущего дня. В какое-то время Индекс Мосбиржи рос более чем на процент, хотя значительную часть этого подъема обеспечило прикрытие шортов.

Однако распродажи возобновились, и по итогам дня индикатор просел на 1,3%, таким образом, как мы и ожидали, закрыв гэп от 6 ноября, когда акции взлетели на победе Дональда Трампа на президентских выборах.

Ситуация осложнилась вечером, когда появились опять негативные данные по инфляции – годовой показатель вырос почти на 0,2 п.п. до около 8,6%. Особенно огорчает, что рост цен наблюдается одновременно со снижением рубля, что говорит о высокой вероятности продолжения девальвационных процессов.

С другой стороны, и рост инфляции, и удешевление рубля выглядят логичными в конце года, когда экономика наводняется деньгами за счет выплат Минфина по годовым контрактам. В нынешнем году к этому добавился рост расходов бюджета.

Однако в любом случае риски ужесточения ДКП Банка России выросли, и это будет препятствовать покупкам акций. Не исключаем увидеть третье «дно» ниже предыдущих, под отметкой 2500.

Вчера отчиталось «Ренессанс Страхование». Прибыль упала на 52%, что во многом вызвано слабыми показателями по инвестиционному портфелю. Однако бизнес компании вырос, как и сам инвестпортфель. Акции страховщика очень интересны как спекулятивно, в случае отскока Индекса Мосбиржи, так и с перспективой на год.

Вчера в аутсайдеры дня выбились акции «Сегежи», рухнувшие на 9,5%. Компания проведет закрытую допэмиссию на 101 млрд руб. при текущей капитализации в 25 млрд руб. Это сильно размоет долю миноритарных акционеров.

Скорее всего, допэмиссию выкупит АФК «Система», возможно вместе со своими «дочками», что ударит по их финансовому положению. Так что по-прежнему не рекомендуем покупать не только «Сегежу», но и АФК вместе с зависимыми компаниями.

Индекс Мосбиржи гособлигаций вчера закрылся по нулям, но он не успел отыграть данные по инфляции. С большой вероятность на долговой рынок сегодня вернутся распродажи, в результате которых индикатор этого рынка закроет гэп от 8 ноября.

Пара доллар-рубль закрепилась выше 100, а юань-рубль – выше 13,75. Мы предупреждали о девальвационном сценарии в конце года из-за притока «лишних» денег, но не считаем, что эта тенденция будет продолжена в начале следующего года.