Рост EBITDA "Диасофта" в этом году - под сомнением

Диасофт рекомендует дивиденды объемом 477 млн руб. в размере 45 руб./акц. Результаты за III квартал компания пока не раскрывала.

Влияние: Мы опасаемся замедления или отсутствия роста. Диасофт рекомендует небольшие дивиденды за III квартал (нейтральная новость), но наше внимание привлекает предполагаемый уровень EBITDA.

Согласно официальной политике, дивиденды должны составлять 80% от EBITDA. Можно предположить, что EBITDA за квартал составила 596 млн руб., то есть снизилась относительно III квартале прошлого года (604 млн руб.). Отсутствие роста в III квартале нас настораживает, поскольку в оценке Диасофта зашит рост.

Оценка: Текущая оценка предполагает рост компании, ждем Дня инвестора. Самые важные кварталы у Диасофта — IV и I. Однако динамика II и III кварталов нас серьезно настораживает из-за отсутствия роста на уровне EBITDA. Пожалуй, основной вопрос сейчас заключается в способности Диасофта ускориться.