Спрос и цены позволят "Аэрофлоту" показывать хорошие результаты еще несколько кварталов

Аэрофлот планирует раскрыть результаты за III квартал по МСФО в эту пятницу, 29 ноября, около полудня. Выручка, по нашим оценкам, составила 247,6 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — 23,2 млрд руб. Ранее компания раскрыла отчетность по РСБУ, в рамках которой скорректированная прибыль составила 23,4 млрд руб.

К факторам неожиданности относим разные единовременные факторы, корректировки, резервы и прочее.

Влияние: Ждем прибыль по итогам года. Хороший спрос и цены позволят Аэрофлоту показывать хорошие результаты как минимум еще несколько кварталов. Далее важную роль будут играть провозные мощности, цена, а также издержки, которые, возможно, продолжат расти. В любом случае по итогам года Аэрофлот, как мы полагаем, покажет прибыль. Это вызовет дискуссию между компанией и правительством на тему дивидендов за 2024 г. Выплата дивидендов стала бы позитивом для бумаги. 

Оценка: Пока нейтральный взгляд. Мы указываем на риск замедления пассажирооборота (возможна не только стабилизация, но и небольшое снижение в долгосрочной перспективе). Нам не очень нравятся дискуссии в правительстве по поводу каботажных рейсов иностранных авиакомпаний между российскими городами. Некоторые полагают, что вероятность такого события незначительна (из-за санкционных рисков). Скорее всего, это указывает на возможные ограничения. Ранее журналисты писали про необходимость сохранять летный ресурс на части иностранных самолетов.