Цена на нефть - хрупкое перемирие

На вчерашней торговой сессии нефть марки Brent выросла на 0,5% и закрылась на отметке $73,2/б. В настоящее время цена на нефть снижается и находится около $72,7/б, однако же глобально ситуация поменялась не очень сильно. Можно сказать, что консолидация вблизи $73/б продолжается. 

Ливанская армия заявила о том, что Израиль несколько раз нарушил режим прекращения огня в среду и четверг.

В то же самое время премьер-министр Израиля Б. Нетаньяху дал приказ ЦАХАЛ находиться в готовности к полномасштабной войне, которая начнётся в случае срыва перемирия. Военные эксперты, тем временем сообщают, что перестрелки, в том числе с использованием артиллерии продолжаются на отдельных участках границы с Ливаном. Таким образом, как мы и предполагали, ситуация выглядит крайне неустойчиво, что необходимо учитывать при оценке ситуации на рынке нефти.

Между тем, Goldman Sachs и Morgan Stanley оценивают текущую цену на нефть примерно на $5/б ниже, чем справедливая цена в нынешних условиях дефицита и рисков выпадение с рынка иранского черного золота под давлением санкций Трампа. Goldman Sachs оценивает дефицит рынка примерно в 500 tbd и считает, что США и Китай продолжат покупку нефти для пополнения стратегических запасов. 

CITIC Futures считает, что китайский спрос на нефть будет продолжать снижаться, т.к. будет снижаться потребление бензина. По оценкам экспертов снижение спроса на бензин будет составлять порядка 4-5% в год до 2030 г. UBS Securities оценивает снижение потребления топлива примерно на 3-5% в год. По нашему мнению, говорить о каком-то устойчивом тренде в падении спроса на традиционные энергоносители всё ещё достаточно рано. В целом, западные аналитики также признают, что, например, в Поднебесной растут продажи гибридов, а это означает, что массового перехода на EV всё же не происходит.

Не так давно мы обсуждали расширение нефтепровода Keystone XL. А сейчас в центре внимания оказались высказывания Трампа относительно планов по 25% тарифов на весь импорт из Канады и Мексики. Bloomberg уже прогнозирует, что введение таких тарифов увеличит цену бензина в самом США. Эксперты также отмечают, что канадский импорт нефти позволяет США больше отправлять на экспорт своего черного золота, которое стоит дороже. Далее встает вопрос о том, куда Канаде девать излишки в случае, если Трамп осуществит задуманное. Короче говоря, вопросов пока больше, чем ответов. 

Из сегодняшних новостей стоит обратить внимание на традиционный для пятницы обзор от Baker Hughes по количеству буровых установок. Кстати, эксперты обращают внимание, что в США количество буровых медленно, но всё же продолжает сокращаться, что ставит под сомнение утверждение о том, что США будут существенно увеличивать производство нефти в следующем году. На самом деле, потенциал для наращивания добычи в США действительно имеется, однако же, повторимся, мы сомневаемся в том, что американские нефтяные компании будут стремиться опустить цены на нефть – это невыгодно. Таким образом, мы ожидаем, что добыча будет расти, однако не настолько сильно, чтобы существенно повлиять на цены.

Технически ситуация не изменилась. Мы продолжаем наблюдать консолидацию цены и считаем, что вероятность выхода цены наверх в текущих обстоятельствах пока всё же повыше, чем продолжение снижение. Напомним также про коридор $70,6 – 76,7/б – достаточно широкий диапазон, в котором с высокой долей вероятности цена останется до конца текущего года.

Цена на золото. Быки пошли в атаку, но разгона может не хватить

Цена на золото практически не изменилась на вчерашней торговой сессии, а сегодня мы вновь наблюдаем рост. Цена находится на отметке $2660 за тройскую унцию.

Рост цены на золото на текущей неделе можно, конечно, объяснить снижением индекса доллара. Для американской валюты текущая неделя получается очень слабой – DXY упал на 1,5% - последний раз такое наблюдалось только в конце августа. Вчера и сегодня рыночная активность будет пониженной – в США празднуют День Благодарения, так что новостей мы также не увидим. 

Технически же, как мы вчера и отмечали, цена пытается пробить 200-ую скользящую среднюю на 4-х часовом графике (отметка $2653-2657), что откроет для быков больше пространства для маневра. Главной целью быков, по нашему мнению, является сейчас уровень чуть выше $2690 за тройскую унцию, взятие которого приведёт к следующему уровню сопротивления на $2720 – локальному максимуму, с которого и началось всё недельное падение цены.