В минувший вторник были представлены протоколы ноябрьского заседания ФРС, на котором регулятор снизил fed rate на 25 б.п. Согласно документу, многие члены FOMC выступали за более осторожный подход к снижению процентных ставок, то есть предлагали сделать процесс более медленным, чем планировалось ранее.
Кроме того, часть участников заседания констатировали наличие существенной неопределенности относительно того, какой уровень базовой ставки будет нейтральным, иначе говоря, не будет ни ограничивать, ни стимулировать экономическую активность. До недавнего времени в ФРС считали, что этот уровень ниже 3%. Теперь некоторые представители регулятора посчитали адекватным значение выше 3%.По актуальным данным CME FedWatch, фьючерсы оценивают примерно в 66% вероятности, что ФРС снизит ставки на 25 б.п. на заседании 17–18 декабря. В США в центре внимания будет публикация отчета о занятости за ноябрь, об уровне безработицы, PMI от ISM и S&P.
Хотя индекс смотрится перекупленным, на текущий момент не наблюдается предпосылок для коррекции. Наиболее вероятен сценарий дальнейшего продолжения растущей тенденции.
Прошедшая неделя отметилась высокой волатильностью на рынке акций. Со второй половины прошедшей недели котировки начали восстанавливаться, приближаясь к уровням открытия начала недели.
Ключевое влияние на фондовый рынок по-прежнему оказывает геополитическая эскалация и макростатистика, которая ориентируется на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
На локальном рынке в фокусе внимания остаются данные по инфляции и аукционы Минфина по размещению ОФЗ.
В опубликованном отчете по банковскому сектору за октябрь говорится об ускорении корпоративного кредитования на 2,3% м/м (в сентябре — 2,0% м/м), что является инфляционным фактором. При этом необеспеченное потребительское и ипотечное кредитование несколько замедлилось: до -0,3 и 0,7% м/м соответственно (0,7 и 0,9% м/м в сентябре). На сегодня темпы роста цен остаются повышенными, а проинфляционные факторы сохраняются (состояние экономики и рынка труда, инфляционные ожидания, темпы кредитования, бюджетная политика и т. д.), что говорит в пользу дополнительного повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ.
Коррекционное растущее движение, начавшееся на прошлой неделе, приостановилось. Наиболее вероятный сценарий развития на текущую неделю — консолидация на прежнем уровне, возможно небольшое снижение до уровня 2550, где будет формироваться новый тренд.
Денежно-кредитная поддержка НБК и меры налогово-бюджетного стимулирования оказали положительное влияние на экономику КНР как в отраслях, ориентированных на внутренний рынок, так и в экспортно ориентированных отраслях. Сводный индекс деловой активности NBS в Китае в ноябре 2024 года остался на уровне 50,8п. — на самом высоком уровне с мая. Статагентство КНР отметило, что общая экономическая активность сохраняла устойчивый рост в ноябре (до 50,3п. с 50,1п. в октябре) в основном за счет увеличения производственной активности второй месяц подряд. В то же время в сфере услуг наблюдалась стагнация, а показатель PMI сферы услуг снизился до 50п. с 50,2п. в октябре.
Таким образом, восстановление экономики продолжается неравномерно. Существующая угроза введения новых высоких пошлин со стороны США в следующем году создает новые риски для ориентированных на экспорт секторов экономики Китая.
Среднесрочно китайский фондовый рынок в боковике, но в инвестиционном горизонте текущей недели он может показать растущее движение до уровня 3430 по индексу.
Свежие комментарии